近日,全球光储龙头企业晶科能源(688223.SH)发布2025年年报和2026年一季度报告。报告显示,面对全球光伏行业供需结构调整、产业链价格波动及贸易政策变化等多重挑战,晶科能源展现了强大的经营韧性。2025年实现了全年组件出货量86.8GW,第七次斩获全球组件出货量冠军。截至2025年末,公司组件全球累计出货超390GW,其中Tiger Neo飞虎系列组件累计出货突破220GW,为史上最畅销光伏组件产品。更值得关注的是,2026年一季度,公司经营业绩环比改善,组件交付价格逐渐趋于合理区间,储能业务继续保持较高增长,展现穿越周期的底气和实力。

全球化布局与财务稳健双支撑,积极主动抵御周期压力

2025年,受全球光伏产业链价格波动、海外贸易保护政策扰动等因素影响,光伏组件价格整体仍处于低位,导致全行业性的业绩阶段性承压。期间,公司强化财务精细化管理,优化存货结构,实现经营性现金流为正。同时,依托全球化布局的优势,出货量持续保持强劲。支撑出货量的是全球化布局,公司已建成约100GW的一体化先进产能,其中海外一体化产能14GW,是行业内少数拥有海外一体化产能的光伏企业。同时,营销网络覆盖全球近200个国家和地区,拥有120余个营销分支、35个服务中心,海外营收分布均衡,在欧洲、亚太、南美、中东等市场份额稳中有升。本土化产能有效突破贸易壁垒,为拓展高毛利市场提供有力支撑。

令人欣喜的是,2026年一季度,凭借行业领先的海外市场布局和卓越的高功率产品,积极克服以白银为首的全球大宗商品价格剧烈波动,叠加高功率组件产品持续放量,晶科能源经营业绩环比有所改善:实现光伏组件出货13.7GW,组件交付价格逐渐趋于合理区间。储能业务继续保持较高增长。资产负债率一定幅度下降,抗风险能力进一步增强。这是晶科能源穿越周期实力的进一步体现。

产品方面,旗舰产品飞虎3系列组件量产效率突破24.8%、最高功率可达670W,凭借高双面率、耐高温抗衰减、弱光发电强等核心优势,自2025年推向市场以来,得到了海内外客户的高度认可,并不断发布5大场景化新产品矩阵,形成了细化的产品力优势。

飞虎3升级驱动价值竞争,研发领跑破局行业范式

技术创新是晶科能源穿越周期的底气。2025年,N型TOPCon与钙钛矿叠层技术双双突破行业天花板。经权威认证,N型TOPCon电池效率达27.79%,TOPCon-钙钛矿叠层电池效率达34.76%,第32次打破电池效率和组件功率世界纪录,持续巩固其作为技术领跑者的“护城河”。截至2025年末,公司授权专利超3500件,其中N型TOPCon专利超700件,是全球持有TOPCon授权专利最多的企业。

同时,面向下一代钙钛矿叠层电池技术,公司与晶泰科技成立合资公司,共建全球首个“AI决策-机器人执行-数据反馈”全闭环实验线,AI赋能研发指数级提速,预计三年内实现钙钛矿叠层电池规模化量产。

储能业务高速增长,光储协同赋能“第二增长曲线”

2025年,公司持续深化储能业务战略布局,实现跨越式增长。公司针对源网侧、工商业、零碳园区、数据中心等多个场景推出定制化光储解决方案,邯郸 10MWh“光储充协同”项目成功落地,验证场景化商业价值。公司蝉联 BNEF Tier1一级储能厂商,并计划2026年储能出货量翻倍,持续开拓海外市场,以光储一体化打开成长新空间。

展望未来,随着AIDC算力中心对于电力的需求呈现指数级增长,光伏发电作为最具成本与碳足迹竞争力的发电方式之一,加上储能的精准匹配如虎添翼,光伏长期增长空间有望进一步拓展。晶科能源将坚守“改变能源结构,科创智能未来”使命,持续深耕N型技术与下一代钙钛矿叠层技术,深化全球化与数智化布局,加速光储融合创新,以技术创新与价值创造穿越行业周期,率先卡位未来新增长周期,引领全球光储龙头地位。